观察：基于近期股市起伏 开发商放缓上市脚步

投资者对离岸产权结构更为谨慎 近期股市起伏不定

    尽管2007年中央政府对房地产市场进一步宏观调控，2008年第一季度中国楼市继续走强。世邦魏理仕近日宣布的“中国房地产市场2008年第一季度研究报告”显示，由于主要城市的跨国企业和大型本土企业不断扩充和升级，高质量的新增供应被很快吸纳。虽然投资者必须对离岸产权结构更为谨慎，但物业投资市场仍然保持健康状态。然而，开发商们行事谨慎，众多开发商基于近期股市的起伏，延迟了其在中国大陆和香港的上市进程。

    世邦魏理仕的研究报告反映出，2008年一季度，华北地区主要城市的写字楼市场需求保持强劲，除青岛市场租金微跌0.2％外，北京、天津和大连的平均租金均小幅上涨。受新增供项目影响，北京、大连及青岛的平均空置率开始上升，天津由于没有新增项目，市场空置率下降至15.2％。

    北京由于本季度优质商业物业的新增供应位于次级商圈，带动市场平均租金比上一季度微降0.2％，而天津、青岛及大连的租金依然保持上涨。对比北京与天津优质商业物业的空置率继续下降，青岛与大连的空置率水平分别比上季度上升了0.2及0.1个百分点。

    北京高档住宅在经历了2007年的快速增长后，本季度的平均报价比上一季度下降了3.4％，而天津、大连和青岛的价格仍然平稳并有小幅的上升。

    在华东地区，上海和南京的写字楼供应放量。同时除宁波外，其他主要城市的写字楼租金均呈上涨走势，其中杭州和南京为加速上扬。住宅市场由于处于传统淡季，且受市场整体低迷气氛的影响，各城市销售成交均较为清淡。公寓售价尽管增速趋缓，但并未出现下跌趋势。另外，各主要城市优质商铺租金本季均出现上涨，其中杭州首层和二层租金分别大幅上涨9.5％和7.7％。新增供应紧张，各城市本季均无新增零售物业入市。

    本季度的华南地区，中华国际中心和维多利广场两幢甲级办公楼在广州竣工落成，为当地优质办公楼市场带来约20万平方米的新增供应。而深圳，跨国企业租户继续大面积快速吸纳新落成的高品质办公楼空间。受宏观调控的进一步影响，季内广州、深圳及厦门三地高档住宅的一手价格回落。尽管开发商通过各种促销活动降低实际销售价格，各地销售量仍维持较低水平。

    在中西部地区，一季度成都优质办公楼、商业和工业物业的租金保持上涨态势，高档公寓租金和售价保持平稳。武汉优质办公楼市场、高档公寓市场和优质零售物业市场售价稳步上扬。优质办公楼市场和优质零售物业市场租赁需求强劲，空置率继续下降。